Een verrassende politieke wending

En stormachtig is het vannacht Nederlandse tijd zeker in de Verenigde Staten. Misschien geldt in dit geval zelfs een nieuwe variant op het bekende gezegde: Wie storm zaait, zal orkanen oogsten. Want Trump heeft het afgelopen jaar met veel mensen en landen de confrontatie gezocht. En wat een resultaat voor de Democraten. Een overwinning die zelfs de meest optimistische waarnemers heeft verrast.

Met een meerderheid in zowel het Huis van Afgevaardigden als de Senaat beschikken de Democraten over een stevige positie om ongewenste politieke ontwikkelingen af te remmen of tegen te houden. President Trump heeft inmiddels aangegeven dat hij zijn vetorecht waar nodig zal inzetten. Hoe dit politieke krachtenveld zich verder ontwikkelt, moet nog blijken. Wel lijkt het waarschijnlijk dat het nieuws uit de Verenigde Staten de komende periode minder somber en mogelijk zelfs optimistischer van toon zal zijn dan we de afgelopen jaren gewend waren. Denk in dit verband aan de positieve gevolgen voor bedrijven die zich richten op duurzaamheid. 

De wereld tussen extremen en vooruitgang

We leven in een periode van uitersten. Beleggers krijgen dagelijks een enorme hoeveelheid vaak tegenstrijdige informatie te verwerken. Zowel nationaal als internationaal lijkt de politiek regelmatig een strijdtoneel van botsende belangen. Tegelijkertijd volgen technologische ontwikkelingen elkaar in hoog tempo op.

Ook rond artificiële intelligentie (AI) zijn de voorspellingen sterk verdeeld. De ene expert schetst rampscenario’s, terwijl de andere juist ongekende kansen ziet. Wat vaststaat, is dat de ontwikkeling van AI en de benodigde technologische infrastructuur zich in een hoog tempo voortzet.

Op woensdag 11 november laat techjournalist Alexander Klöpping tijdens ons online event zien wat AI nu al kan en wat het betekent voor de bedrijven om ons heen. Meld je aan voor het online event met Alexander Klöpping

Doemdenken is van alle tijden

Afgelopen week schreef Piet Post onder de rubriek Ingezonden Brieven van de Volkskrant dat hij als jongen in 1965 al werd geconfronteerd met voorspellingen over de mogelijke vernietiging van de wereld. Destijds waren de oorlog in Vietnam, de Koude Oorlog en de dreiging van kernwapens onderwerp van grote zorg. 

Hij wachtte vervolgens geduldig op het einde der tijden. Ondertussen vond hij werk, kreeg kinderen en bereikte inmiddels de respectabele leeftijd van 68 jaar. Vandaag de dag wordt volgens hem aan talkshowtafels opnieuw de ondergang van de democratie voorspeld en zou de wereldorde op instorten staan. Als je daar niet volledig in meegaat, lijkt er volgens sommigen iets mis met je. 

Zijn conclusie is treffend. Waarschijnlijk krijgt hij die regelmatig van zijn vrouw of vrienden te horen: “Ach lieverd, jij begrijpt het niet. Deze keer is het echt anders.” Vervolgens schrijft hij droogjes: “Dat is het sinds 1965 al.”

Crisis na crisis, maar de wereld draait door

Sinds ik werkzaam ben als beleggingsadviseur is er vrijwel altijd sprake geweest van een vermeende crisis of dreiging. In willekeurige volgorde denk ik aan de handelsoorlog tussen de VS en China, de coronapandemie, de bankencrisis, de SARS-uitbraak, de Iraakse invasie van Koeweit, de Europese schuldencrisis, de aanslagen van 11 september 2001, de Europese valutacrisis van 1992, Brexit, de internetzeepbel, de kredietcrisis van 2008, de annexatie van de Krim in 2014 en de inflatie- en energiecrisis van 2021 tot 2023. Daar kwamen vervolgens de Russische inval in Oekraïne, het oorlogsgeweld in Gaza, de confrontaties tussen de VS en Iran, de voortdurende spanningen tussen Noord- en Zuid-Korea, nieuwe handelsoorlogen en recentelijk de opkomst van AI nog bij.

Steeds opnieuw ontstond de indruk dat de wereld fundamenteel veranderde en dat dit desastreuze gevolgen zou hebben voor beleggers. Toch bleven economieën zich ontwikkelen, bedrijven winst maken en financiële markten op langere termijn groeien. Dat is geen garantie voor de toekomst, maar het laat wel zien dat geduld vaak loont.

De AI-race en nieuwe risico’s

Naast de Amerikaanse verkiezingen kijken beleggers momenteel vooral naar de ontwikkelingen rond AI. Op dit moment vindt er een strijd plaats tussen de Verenigde Staten en China om de technologische leiding in deze sector. Bedrijven als Alphabet, Microsoft, Meta en Nvidia investeren honderden miljarden dollars in datacenters, chips en nieuwe AI-toepassingen. Daarnaast investeren zij rechtstreeks of indirect in ondernemingen zoals OpenAI en Anthropic. Hierdoor ontstaat een vorm van onderlinge afhankelijkheid die wordt omschreven als circulaire financiering.

Dat biedt kansen, maar vergroot ook de risico’s. Wat gebeurt er wanneer de verwachte winsten achterblijven? Wat als de kapitaalmarktrente verder stijgt? En hoe robuust blijken huidige waarderingen wanneer beleggers kritischer gaan kijken naar winstgevendheid in plaats van uitsluitend naar groeiverwachtingen? Juist deze vragen zorgen momenteel voor onzekerheid op de financiële markten.

Twijfel je of je juist nu moet ingrijpen, nu de beurzen zo hoog staan? Lees dan ook onze blog Beurzen op recordhoogte: is dit het moment om in te grijpen?

Beleggen vraagt om rust en discipline

Beleggers hebben in het verleden al vele stormen doorstaan. Waarschijnlijk zal dat in het tijdperk van AI niet anders zijn. Omdat de ontwikkelingen zo snel gaan en de gevolgen lastig te overzien zijn, voelen veel beleggers zich onzeker. En onzekerheid maakt mensen gevoeliger voor emoties en kortetermijndenken.

Wij zijn daarom van mening dat het verstandiger is om ontwikkelingen niet vooruit te willen lopen, maar ze zorgvuldig te volgen. De belangrijkste principes van verstandig beleggen blijven immers onveranderd. Door breed gespreid belegd te blijven, worden risico’s verdeeld en wordt het neerwaartse risico van een portefeuille beperkt.

Samengevat

• De Democraten behalen een verrassend grote overwinning en hebben nu een meerderheid in zowel het Huis van Afgevaardigden als de Senaat.
• President Trump heeft aangegeven zijn vetorecht in te zetten waar nodig. Hoe het politieke krachtenveld zich ontwikkelt, moet nog blijken.
• Bedrijven die zich richten op duurzaamheid kunnen mogelijk profiteren van de nieuwe politieke verhoudingen.
• Grote techbedrijven investeren honderden miljarden dollars in AI. Dat biedt kansen, maar brengt ook risico’s met zich mee, zoals onderlinge afhankelijkheid en hoge waarderingen.
• Doemdenken is van alle tijden. Na eerdere crises bleven economieën zich ontwikkelen en groeiden markten op de lange termijn.
• Als Bloei vermogen volgen we de ontwikkelingen zorgvuldig, zonder erop vooruit te lopen.
• Rust bewaren, emoties beheersen en breed gespreid blijven beleggen blijft de beste bescherming tegen onzekerheid.

Oktober: wat gebeurde er op de beurs?

Blijf op de hoogte van hoe de verschillende regio’s presteerden en hoe obligaties zich de afgelopen maand hebben ontwikkeld. Ontdek de inzichten in onze terugblik.